Rubla rusească devine cea mai puternică monedă globală
În ciuda unui război prelungit, a scăderii prețurilor petrolului și a sancțiunilor severe, rubla rusească a înregistrat o creștere spectaculoasă în 2025, devenind, conform analizei Bank of America, cea mai performantă monedă din lume, cu un avans de peste 40%. Această revenire puternică contrastează cu deprecierea severă din ultimii doi ani, potrivit unor surse de specialitate.
Factorii care au contribuit la ascensiunea rublei
Explicația pentru ascensiunea rublei nu constă într-un val de optimism din partea investitorilor străini, ci mai degrabă în controalele stricte ale capitalului și în politica monetară restrictivă a Rusiei. Slăbiciunea dolarului a fost un factor aditional benefic. Brendan McKenna, economist internațional la Wells Fargo, identifică trei factori principali care au contribuit la această situație:
- Politica de dobânzi ridicate a băncii centrale a Rusiei.
- Controalele valutare.
- Unele progrese în negocierile de pace cu Ucraina.
Politica monetară și cererea de rublă
Banca centrală a Rusiei a menținut o dobândă cheie ridicată, la 20%, pentru a controla inflația. Împrumuturile scumpe descurajează importurile, reducând cererea de valută. De asemenea, exportatorii ruși sunt obligați să schimbe o parte din veniturile lor externe în ruble, ceea ce crește cererea de rublă pe piața locală. Vânzările de valută ale marilor exportatori au atins 42,5 miliarde de dolari între ianuarie și aprilie, cu aproape 6% mai mult decât în perioada precedentă.
Reducerea masei monetare și speranțele de pace
În plus, banca centrală a început să reducă masa monetară. Ritmul de creștere al ofertei de bani a devenit negativ, contractându-se cu 1,19% pe an. Speranțele pentru un acord de pace, stimulate de alegerea lui Donald Trump ca președinte al SUA, au generat un val de optimism, întărind rubla.
Riscurile unei depreciări rapide
Cu toate acestea, analiștii avertizează că acest „boom” al rublei ar putea fi de scurtă durată. Andrei Melaschenko, economist la Renaissance Capital, susține că rubla se apropie de un nivel maxim și ar putea începe să slăbească în viitorul apropiat, în special din cauza scăderii prețurilor la petrol, care afectează veniturile din exporturi. McKenna adaugă că, dacă se încheie un acord de pace, controalele valutare ar putea fi ridicate, iar banca centrală ar reduce rapid dobânzile, ceea ce ar putea conduce la o depreciere rapidă a rublei.
Impactul sancțiunilor occidentale
În paralel, Marea Britanie și UE au convenit să impună Rusiei noi sancțiuni economice, după ce speranțele de încetare a focului cu Ucraina au eșuat. Aceasta ridică întrebări cu privire la efectul noilor măsuri asupra economiei rusești, având în vedere experiența lui Vladimir Putin în gestionarea dificultăților economice.
